相符创资本赵律:戏说医疗机器人走业投资

来源:http://www.yncha.cn 时间:07-25 23:30:04

医疗机器人缘何崛首?

行使于医疗走业的机器人,称为医疗机器人。

第一台用于医疗手术的机器人是1985年,里程碑事件是2000年FDA允许了达芬奇(DaVinci,Intuitive Surgical直觉外科))机器人手术编制;康复机器人第一次商业化行使是1987年,里程碑事件是2013年cyberdyne HAL的外骨骼机器人获得坦然证书①。医疗机器人经过三十年的发展,进入2016年,发展进入快车道,重要是两个稀奇重要的事件:一个是AlphaGo横空出世,打败围棋冠军李世石,制服“围棋先天”柯洁,让人类在围棋这项行动上很失看,这个事件很能表明机器人脑袋的“思考”能力。DeepMind的概念风靡全球,跟围棋这个相等的各个周围瞬息变成创业炎点,刮首投资炎潮;另外一个是波士顿的Atlas机器人惊艳的后空翻,这个行为难度系数很大,表明关于感答、感知、现在标识别、原料等方面,技术展现了庞大突破,有了质的飞跃。这两个家伙能文能武,让吾们既昂扬,又勇敢。今天吾们看到的医疗机器人创业项现在,大无数属于要么像AlphaGo一致能“文”,人造智能属于这一类;要么能“武“,如IVD自动化流水线、达芬奇机器人或外骨骼机器人等。少片面有点AlphaGo Atlas文武配相符的意思,难度较大。

医疗周围相对来说是个传统、保守的走业,受各栽各样法规的监管。医疗机器人的发展重要驱动因素是技术,但是医疗机器人的商业化离不开需求的土壤。第一个是人口老龄化,人老病众,疾病、慢性病、残疾的人数在增补,全球60岁及以上老人将以56%的速率添长,医疗健康的压力特意大;第二个是医护人员厉重不能;第三高质量医疗的需求在添长;第四答对一致日本福岛核电站事故、汶川大地震、新冠疫情等不幸的必要。

医疗机器人周围绕不开达芬奇机器人,它是手术机器人中的战斗机。从技术上来说,手术机器人属于医疗机器人的塔尖片面,难度高,风险大,开发周期长;达芬奇手术机器人能够20倍放大手术视野、7个维度精准操控、进走1厘米微创手术。从临床的行使来看,达芬奇机器人的手术出血少、恢复快,术后存活率和康复率高。自2000年FDA允许达芬奇机器人手术编制以来,截至2019年全球达芬奇机器人装配量已达5582台,累计参与手术达到720万台。从财务角度来看,Intuitive Surgical 2000年于纳斯达克上市,其股价从最初的6.02美元,上涨至574.59美元 (2020年6月1日股价),涨幅9445%,年复相符添长约26%②。(数据来源:坦然证券,医疗机器人冠军——直觉外科(达芬奇机器人))能够说,开了挂的Intuitive Surgical公司就像昂扬剂一致,激励着许众医疗机器人倾向创业者,这也是今天堂内医疗机器人崛首蓬勃的因为之一。

医疗机器人的细分及投资选择思考

医疗机器人重要职能是医疗或是辅助医疗,这边的医疗既指治疗,也包含诊断;从法规监管的角度来说,很容易看出难度的分别,涉及治疗最难,其次是辅助治疗、诊断和辅助诊断相对容易,拿证也会比较快。

医疗机器人大致有如下的细分:

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手术机器人无疑是医疗机器人中的皇冠,手术这个活跟艺术有点一致,但凡上手术台,无数是大病,评价指标繁众:手术时间短、出血量少、毁伤少(微创)、愈相符益、并发症矮、费用矮等,知足这么众条件,可见是个艺术的事情。这些指标的升迁无终点,比如手术时间短,怎么才叫短?十年前能够一个幼时就算短了,今天二相等钟也依旧觉得长,从患者的角度,只要是手术,躺一分钟也觉得长。其次是对大夫的请求高,造就一个相符格的手术大夫就不容易,高程度的手术大夫,那就是稀缺资源。而且这活还面临单调、死板、重复性高、风险大、高度重要、容易疲劳等特性,手术太众,大夫不足用,这都是特意必要手术机器人的地方。第三,手术的过程复杂,毕竟异国十足一致的两个病人,大夫在手术过程中带有许众经验的判定,手术过程的新闻化,现在也还没十足具备,就更别挑智能化的事情了。因此即便是达芬奇机器人,也依旧辅助手术机器人这个周围,真实意义上的手术机器人还异国。

按照临床的行使倾向的分别,也许会有神外、骨科、血管介入、腹腔等细分。从行使倾向上来看,最复杂的要算腹腔镜机器人,毕竟内里玩意儿比较众;危急系数高的是血管介入和神外,像埃隆-马斯克(Elon Musk)这家伙,议决神外机器人植入脑机接口芯片,勇气就得亲爱;精准度请求高的是神外和骨科机器人;综相符而言,骨科机器人相对要矮一点,也是国产机器人的突破倾向,国产天智航算是骨科机器人周围的龙头,已经成功在科创板上市,从招股书上的业绩来看,基本也是“梦想很丰满,现实很骨感”,有余表明高科技和赢利不是必然的,中间隔着一条看不见的鸿沟。距离达芬奇的距离大约是一片海。

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图片来自天智航招股表明书

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图片来源:普华永道:医疗机器人宏不都雅行使趋势与钻研倾向

康复机器人,一听就不像手术机器人那么重要,不是动不动就要命的题目。吾在《康复投资是机会依旧鸡肋?》的文章内里挑到过康复的题目,乐趣味能够浏览一下。康复产业的崛首更众是国家政策的引导,要解决老龄化的题目,但是落地层面是康复患者支付的程度题目。康复患者群体重要是两个:一个是失能,一个是失智;相比较解决失智题目,比解决失能题目更重要,更重要,也是这个因为,这是创业炎点,解决痴呆、阿兹海默病(Alzheimer'sdisease)、帕金森等项现在标特意众。

康复机器人商业化最大的制约因素是支付能力,康复的患者往往支付能力不能,有的创业者在这个地方炫“技“,其实是错位了的。以外骨骼机器人造例,让一个十足瘫痪的人十足站立首来,真是让人惊叹!但是其价格让已经站立首来的人又“瘫倒”。那倘若降矮成本呢?能够会带来极大的二次毁伤风险,这是康复最隐讳的事情,变得旁边刁难。乐趣味能够钻研Rewalk、Ekso Bionics以及Cyberdyn公司的发表近况及异日预期。

异日老龄化,康复面临技师和护理人员十足不足用的情况,常见问题因此辅助技师和辅助护理人员的机器人,挑高看护的效果,答该会有不错的前景。

辅助机器人,这边重点说一下辅助诊断,别称是人造智能。诊断这块蛋糕,重要荟萃在三个片面,影像、IVD和病理,这是医院最赢利的,商业化最成功的片面,也因此高烧不减,创业火得乌烟瘴气,赛道变态拥挤。重要是三个因为,一个是诊断的钱比手术来得容易,快还众,CT/DR/MRI/超声等这些影像设备都是医院印钞机来着;IVD就更夸张了,是印钱流水线;病理苦逼一点,但对于确诊不走或缺。第二,辅助诊断是AlphaGo行使最挨近,最一致的周围,新闻化程度高,正当深度学习,理论上来说,影像实在是人造智能的绝佳突破口,讲故事最容易让人坚信。第三,由于不涉及治疗,坦然风险矮,无数是二类医疗器械产品,而且“Atlas”片面可要可不要,难度适中。

人造智能的项现在很火,首步就很高大上,估值很高,有人会错认为这就是成功。估值从来就不是企业成功的标志,资本能载舟亦能覆舟,看似光鲜的形式,其实危急四伏。人造智能其制约因素重要变现难得,医疗内里的费用支付是患者,医疗人造智能是配相符医务人员对患者进走服务,人造智能要变现的话,必然会添重患者的费用支付,这与患者“看病难、看病贵”的需求发生矛盾,因此医疗人造智能重要面对的就是支付意愿题目。

也许,精准医疗 人造智能,或者全自动设备或流水线 人造智能会是不错的解决方案。

服务机器人,这个跟传统的其他周围并异国太大区别,不睁开商议。

总结首来,医疗机器人按照分类的分别,创业难度各异,门槛高的,竞争少,蓝海市场,往往是“产品未卖身先物化”;门槛矮的,竞争强烈,红海拼杀,往往是”醉卧沙场君莫乐,古来征战几人回“。成功是幼概率事件,不光仅是硬功夫的累积,还要有那么一点点幸运。

医疗机器人的投资风险及相符创的投资实践

创业的风险是从做选择题最先的。

跟一切的创业项现在一致,最先回答“客户是谁?”“为客户挑供什么样的服务?”联相符个医疗机器人产品,对分别的团队来说,风险是分别的;同样,联相符个团队,选择干分别的医疗机器人产品,风险也是分别的。因此,对创业团队来说,选择很重要。

相符创资本不息在关注医疗机器人赛道,吾们凝神于医疗机器人的早期投资(天神和A轮),在吾们看来,这个阶段的医疗机器人投资风险重要有:

第一, 技术门槛太高,产品定义异国得到有余验证就上马;这个是常态,尤其是选择手术机器人的团队,无数背景豪华,技术积累在国外或是钻研院完善,验证技术的成本比较高,不得不在首步就融资天神轮。

第二, 周期长,时间是最大的风险;周期长,往往意味着开发周期长,注册周期长,营销周期长。有的时间能够本身把控,有的时间则根本把控不了,比如三类医疗器械在国家局的审评时间。因此,不安稀奇众,不安开发不出来,不安注册证拿不到,不安卖不益。末了引发身心健康的风险。

第三, 烧钱众;机器人的开发周期长也同时意味着稀奇烧钱,一轮一轮的融资就像跑接力赛一致,现金流是企业的血脉,每一轮融资都是一次生物化。

第四, 商业模式不清亮;总认为产品做出来,质量益,价格矮就肯定能大卖,有这个质朴不都雅点的人许众,也因此选择性的躲避对产品上市后商业模式的考虑。康复类的产品,面临这栽题目的比较众。这栽项现在不是物化在产品上市前,而是上市后。

第五, 时机;任何一个市场机会都有个窗口期,领先太众成先烈,落后了太众的话,忙活半天,肉没吃着,喝汤还得跟人拼命;领先半步最益,但是最难把握。

“无限风光在险峰”,靓丽的风景总是与风险并存,看到风险的同时也要看到克服风险所带来的庞大社会价值。相符创资本凝神于中早期的项现在风险投资,助力早期的企业识别风险、限制风险。吾们坚定不移的看益医疗机器人的倾向,坚信异日中国的达芬奇肯定会展现,就在这个远大的时代。

参考文献:

1、 普华永道:医疗机器人宏不都雅行使趋势与钻研倾向

2、 坦然证券-科技走业冠军系列通知(一):医疗机器人冠军,直觉外科(达芬奇机器人)

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